期权投资策略 (美)麦克米伦；郑学勤译 机械工业出版社【.正版】 下载 pdf 百度网盘 epub 免费 2025 电子书 mobi 在线

作为全球最出色的期权交易员和分析家，麦克米伦写作的这《期权投资策略（原书第4版）》是期权交易策略大全，包含最新的期权交易工具与各种策略方法。对于态度严肃的交易人与投资人来说，这是一部的好书。书中涵盖数百种经过时间与市场考验的交易技巧，让你承受最低的风险，实现既定的投资目标。除此之外，《期权投资策略（原书第4版）》还提供了许多例子，引导你真正了解“何者可行”、“何者不可行”，以及“为什么”。

《期权投资策略（原书第4版）》是麦克米伦最著名的代表作，也是准期权交易员的主要教程，仅在美国就售出了25万册。

像麦克米伦这样30多年始终活跃在交易场内，并且在理论追求方面孜孜不倦，既精于期权策略，又在几乎所有的交易市场上纵横捭闽的佼佼者，即使在美国也是不多的。

译者序前言第一部分?股票期权的基本特性第1章?定义第二部分?看涨期权策略第2章?持保看涨期权立权第3章?买进看涨期权第4章?其他买进看涨期权的策略第5章?未持保看涨期权立权第6章?比率看涨期权立权第7章?牛市套利第8章?使用看涨期权的熊市套利第9章?日历套利第10章?蝶式套利第11章?比率套利第12章?日历套利与比率套利的组合第13章?反向套利第14章?将套利对角化第三部分?看跌期权策略第15章?看跌期权基本原理第16章?买进看跌期权第17章?拥有股票同时买进看跌期权第18章?买进看涨期权同时买进看跌期权第19章?出售看跌期权第20章?出售跨式套利第21章?看跌期权和看涨期权创造的合成股票头寸第22章?基本看跌期权套利第23章?组合看涨期权和看跌期权的套利第24章?使用看跌期权的比率套利第25章长期期权第四部分?其他考虑第26章?买进期权和政府债券第27章?套利第28章?数学应用第五部分?指数期权和期货第29章?指数期权和期货产品概述第30章?股票指数套保策略第31章?指数套利第32章?结构产品第33章?对指数产品的数学考虑第34章?期货和期货期权第35章?期货套利的期货期权策略第六部分?衡量和交易波动率第26章?波动率交易的基本原理第37章?波动率对流行策略的影响第38章?股票价格的分布第39章?波动率交易技巧第40章?高级概念第41章?税务第42章?什么是最好的策略后记第七部分?录录A?策略总结录B?相等头寸录C?公式录D?图像录E?合格的持保看涨期权术语表跋

劳伦斯G.麦克米伦?Lawrence?G.McMillan，全球最出色的期权交易员和分析家，公认的期权交易专家，现任麦克米伦分析公司的总裁。他编写的“每日交易量报告”是独一无二的、通过传真提供的服务，这份报告通过观察股票期权交易量的异常增长而挑选短线交易的股票交易。他还编辑和出版了《期权策略家》（The?Option?Strategist），这是一份包括股票、指数和期货期权的衍生品产品简报。麦克米伦在美国、加拿大和欧洲的许多讲演会和论坛上都做过有关期权策略的讲演。他原先是Thomson?McKinnon证券公司的高级副总裁，负责股票套利部。 麦克米伦一直把教育交易员看做工作的重要部分，他写作的《麦克米伦谈期权》和（（期仅投资策略》两本书是准期权交易员的主要教科书，后一本书是期权交易策略大全，仅在美国就售出了25万册。他还著有另一部经典之作《如何在期权投资中获利》。 译者简介： 郑学勤，郑学勤博士是芝加哥期权交易所董事总经理。芝加哥期权交易所是挂牌期权创始人，也是世界上最大的期权交易所。

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3.4.2 时间价值是一个误称

期权的价格中不是内在价值的那部分，也就是我们通常叫做“时间价值”的那部分，实际上并不只是由时间价值构成的。的确，随着到期日的临近，时间最终会夺走期权价格中的这部分价值。但是，当期权离到期日还有相当长的时间时，期权价值中更重要的一个组成部分实际上是波动率。如果交易者认为它的标的股票会有相当大的波动率，那么这个期权就会很贵；如果他们的看法相反，这个期权就会相当便宜。

把期权价格中不是其内在价值的那部分称作“时间价值”，这并没有什么不对，不过有见识的期权交易者知道，波动率和股票价格的运动对这部分价值的影响，要比时间流逝对其的影响大得多。

下行盈亏平衡点 = 行权价 - 看涨期权价格

Downside BEP = Stock price - Call price

2。9。1如果股价下跌而采取的保护性行动

如果某个投资者面对标的股价相对显著的下跌而不采取保护性行动，就有可能遭受大笔的亏损。因为卖出备兑是一个潜在盈利有限的策略，投资者应当限制亏损，不然一次损可以抵消掉好几次盈利。在市场下跌中最简单的后续行动，就是直接将这个头寸平仓。如果股价下跌了一定百分点，或者是跌破了某个技术支撑（ support）位，就应当采取这样的行动。不幸的是，这种防守行为有可能被证明是一种不高明的方式。投资者往往会继续卖出时间价格更高的期权，来获得额外的时间价值。

后续行动通常采取的形式是买回初始卖出的看涨期权，然后再卖出另一个行权价或到期日不同的看涨期权来替代。这种类型的调整叫作揶仓行动（ rolling action）。当标的股价下跌时，投资者通常买回初始的看涨期权（由于标的股价下跌了，从而获得一定的盈利），然后再以低的行权价卖出另一种看涨期权。这就是所谓的向下挪仓（ rolling down），因为新的期权的行权价较低

书籍介绍

《期权投资策略(原书第4版)》内容简介：作为全球最出色的期权交易员和分析家，麦克米伦写作的这《期权投资策略(原书第4版)》是期权交易策略大全，包含最新的期权交易工具与各种策略方法。对于态度严肃的交易人与投资人来说，这是一部必读的好书。书中涵盖数百种经过时间与市场考验的交易技巧，让你承受最低的风险，实现既定的投资目标。除此之外，《期权投资策略(原书第4版)》还提供了许多例子，引导你真正了解“何者可行”、“何者不可行”，以及“为什么”。

《期权投资策略(原书第4版)》是麦克米伦最著名的代表作，也是准期权交易员的主要教程，仅在美国就售出了25万册。

像麦克米伦这样30多年始终活跃在交易场内，并且在理论追求方面孜孜不倦，既精于期权策略，又在几乎所有的交易市场上纵横捭闽的佼佼者，即使在美国也是不多的。

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